"Financial Times": Trgovina u juanima udvostručena

Sve veći troškovi financiranja trgovine u dolarima također su učinili kinesku valutu privlačnijom

---

Udio juana u trgovini više se nego udvostručio od početka Specijalne vojne operacije u Ukrajini, pokazala je analiza Financial Timesa, porast za koji analitičari kažu da odražava i veću upotrebu kineske valute u trgovini s Rusijom i rastuću cijenu financiranja u dolarima .

Podaci o financiranju trgovine iz Swifta, međunarodne platforme za plaćanja i financiranje, pokazuju da je udio juana u tržištu po vrijednosti porastao s manje od dva posto u veljači 2022. na 4,5 posto godinu dana kasnije. Ovi dobici stavljaju kinesku valutu u blisku konkurenciju s eurom, koji čini 6 posto ukupnog iznosa.

Međutim, obje su valute još uvijek manje od udjela dolara u trgovini, koji je u veljači 2023. iznosio 84,3 posto, što je pad u odnosu na 86,8 posto godinu dana ranije.

"Ovo je značajan potez", rekao je Mansur Mohiuddin, glavni ekonomist Bank of Singapore. "Teško je zamisliti išta drugo što bi moglo biti iza ove promjene osim onoga što se dogodilo sa sukobom u Ukrajini."

Rastući udio kineske valute u financiranju trgovine - gdje banke daju zajmove kako bi olakšale prekogranično kretanje robe - blagodat je za Peking u njegovom nastojanju da ubrza internacionalizaciju juana i ozbiljan izazov za Zapad, koji je pokušao iskoristiti sankcije za zabranu velikih ruskih financijskih institucija.da koriste Swift, piše "Financial Times".

Ruska trgovina odvija se preko posrednika, tako da činjenica da je Moskva odsječena od Swifta možda nije važna, rekao je Artur Kroeber, osnivački partner istraživačke grupe Gavekal Dragonomics.

"Jasno je da se puno ruske nafte pojavljuje u Kini preko Bliskog istoka i Malezije", dodao je, ukazujući na "eksploziju" u obujmu uvoza kineske nafte iz Malezije od ožujka prošle godine koji premašuje proizvodne kapacitete zemlje. .

Narodna banka Kine (PBoC) provela je usklađenu akciju internacionalizacije u godinama koje su prethodile kolovozu 2015., kada je devalvacija dovela do ozbiljnog odljeva kapitala. To je prisililo središnju banku da promijeni kurs i nametne drakonske kontrole kapitala koje su zaustavile napredak Kine u promicanju globalne upotrebe valute.

Najnoviji porast juana u valutama za financiranje trgovine nije bio popraćen većom upotrebom u međunarodnim plaćanjima putem Swifta, koja je dosegla oko 2 posto globalnog ukupnog iznosa, navodi Financial Times.

Međutim, Rusija ima pristup Sustavu prekograničnog međubankarskog plaćanja (CIPS), kineskoj alternativi Swiftu, a prošle je godine bilateralna trgovina između dviju zemalja porasla na rekordnih 185 milijardi dolara jer su ruske tvrtke većinu kupnji kineske robe plaćale u juanima.

Ukupna plaćanja na Cipsu dosegnut će 97 bilijuna juana (14 bilijuna dolara) 2022. godine, pokazuju podaci središnje banke, što je povećanje od 21 posto u odnosu na prethodnu godinu.

Analitičari i ekonomisti kažu da je sve veća cijena financiranja u dolarima također učinila kinesku valutu relativno privlačnijom za financiranje trgovine . Američka središnja banka podigla je kamatne stope devet puta od 2022., dok je kineska središnja banka dvaput smanjila svoju referentnu ključnu kamatnu stopu u istom razdoblju.

Guan Tao, glavni globalni ekonomist u Međunarodnoj banci Kine i bivši dužnosnik Državne uprave za valutu, rekao je da je porast juana u financiranju trgovine "povezan s razlikama u monetarnoj politici SAD-a i Kine... Uloga juana se promijenio iz valute s visokom kamatnom stopom u valutu s niskom kamatnom stopom."

Kad su u pitanju kamatne stope, otkako su SAD podigle svoje stope, juan je jeftiniji . U posljednje vrijeme vidjeli smo više interesa za financiranje trgovine u juanima, rekao je Kelvin Lau, viši ekonomist za Kinu u Standard Charteredu. "S Rusijom ili bez nje, strukturno gledano vidimo povratak internacionalizacije juana".

PBoC je promijenio svoju strategiju internacionalizacije juana od početka 2022., prema nedavnom radu Zhang Minga, zamjenika direktora Odjela za međunarodne financije na Kineskoj akademiji društvenih znanosti.

Umjesto da se usredotoči na povećanje cijena sirove nafte denominirane u juanima i proširenje pristupa stranih ulagača vrijednosnim papirima, kao što je činila do kraja 2021., središnja banka počela je agresivno gurati veću upotrebu valute u podmirivanju prekogranične trgovine robom i usluge, poboljšanje globalnog pristupa izvedenicama povezanim s imovinom u juanima.

Taj oštriji fokus na nagodbu očit je u dogovorima poput onoga postignutog prošlog mjeseca s Brazilom, koji će omogućiti najvećim gospodarstvima u Aziji i Južnoj Americi da obavljaju trgovinske i financijske transakcije u vlastitim valutama.

"Kina ima snažan poticaj da se založi za internacionalizaciju juana kako bi upravljala rastućim rizicima geopolitičkih napetosti i razdvajanja između SAD-a i Kine", rekao je Zhi Xiaojie, voditelj istraživanja Azije u Credit Agricoleu. "Ona je intenzivirala međunarodni dijalog i postigla određeni pozitivan napredak na tom planu, posebno s Udrugom zemalja jugoistočne Azije, Bliskim istokom i latinoameričkim gospodarstvima", dodao je.

Međutim, u svjetlu stroge kontrole kapitala koju održava kineska središnja banka, malo stručnjaka očekuje da će juan brzo napredovati na ljestvici globalnih valuta plaćanja. “Ne žuri im se”, kratko je objasnio Chi Lo, strateg BNP Paribasa.