Začuđujuća računica "Financial Timesa": Dolar pao ispod 50 posto svjetskih rezervi

Poznati analitičar upozorava na kolaps dolara kao rezervne valute

---

Jedan od najpoznatijih valutnih analitičara, Stephen Jenn, otkriva da je američki dolar "pretrpio zapanjujući kolaps" kao svjetska rezervna valuta , a taj se trend dodatno ubrzao nakon odluke Washingtona da zamrzne ruske devizne rezerve.

U svojoj posljednjoj analizi, koju je prenio Financial Times, Jen procjenjuje da je, kada se prilagodi promjenama cijena, udio dolara u službenim globalnim pričuvnim valutama pao s oko 73 posto u 2001. na oko 55 posto u 2021.

Zatim je prošle godine pao na samo 47 posto ukupnih svjetskih rezervi.

Američki dolar gubi svoj tržišni udio kao rezervna valuta mnogo bržim tempom nego što se vjerovalo .

Analitičari nisu uspjeli uočiti ovu veliku promjenu jer su izračunali nominalnu vrijednost dolarskih posjeda svjetskih središnjih banaka, ne uzimajući u obzir promjene u vrijednosti dolara. U skladu s tim promjenama, dolar je izgubio oko 11 posto svog tržišnog udjela od 2016., ili dvostruko više nego 2008. , prema Jen.

Ova erozija dolara kao svjetske pričuvne valute naglo se ubrzala od početka sukoba u Ukrajini. Akcije koje su SAD i njegovi saveznici poduzeli protiv Rusije zaprepastile su velike zemlje koje drže pričuve, od kojih je većina s globalnog juga.

Jenn navodi da se, bez zauzimanja strane u raspravi o Ukrajini, "čini razumnim nagađati da bi glavni pokretač kolapsa statusa dolara kao svjetske rezerve 2022. mogla biti panična reakcija na prijetnje imovinskim pravima ." Odnosno zamrznuti onaj dio ruskih deviznih rezervi koje su bile na dohvat ruke Zapada.

Ono čemu smo svjedočili 2022. godine bio je svojevrsni trenutak "definanciranja globalne policije", smatra analitičar kojeg citira "Financial Times".

Jen ističe da zapravo postoje dva stupa koja čine američki dolar tako moćnim: njegova uloga kao preferirane rezervne valute i njegova dominantna upotreba u globalnim financijama i trgovini.

Ključ svrgavanja dolara s trona međunarodne valute temelji se na relativnom razvoju i stabilnosti različitih financijskih tržišta. Kad bi financijska tržišta izvan SAD-a mogla napredovati (rasti i postati energičnija bez nestabilnosti), i ako bi se dogodilo suprotno u SAD-u, dolar bi mogao doživjeti propast.

“Financial Times”, međutim, navodi da “nije riječ o neposrednom riziku, iako se trendovi kreću u tom smjeru”.

Međutim, Jen tvrdi da se Sjedinjene Države ne bi trebale zavaravati i da bi se stvari mogle promijeniti brže nego što Washington misli da je moguće.

Prevladavajući stav "ovdje se nema što vidjeti" o dolaru kao rezervnoj valuti čini se previše nepromišljenim i samodopadnim, kaže on.

Dolar i dalje uživa značajne prednosti kao međunarodna valuta, uglavnom zahvaljujući svojim golemim, likvidnim financijskim tržištima koja prilično dobro funkcioniraju. Postojanost ovih preduvjeta, međutim, nije unaprijed određena .

Ako SAD napravi više političkih pogrešaka i napusti svoju kulturu samoispitivanja, vjerojatno će doći vrijeme kada će veliki dio ostatka svijeta aktivno izbjegavati korištenje dolara. Naposljetku, ono što ulagači trebaju shvatiti jest da iako Globalni jug nije u mogućnosti u potpunosti izbjeći korištenje dolara, većina njih već nije voljna nastaviti ga koristiti, zaključuje Jen.